综合电商则在营销费用的管控上更有优势，2021 年阿里巴巴、京东、拼多多营销费用占毛利润的比例分别为 38%、30%、72%。

不仅高额的营销成本使盈利变得更加困难，缺少长尾效应也是垂直电商不得不面对的一大挑战。

对于绝大多数平台来说，热销品类聚集在一起构成 " 头 "，而另外一些相对个性化、小众、零散的需求构成了 " 尾 "。当尾部足够长时，其叠加起的交易额甚至可能超过头部。与 " 二八定律 " 恰恰相反，80% 的 " 非主流 " 商品所构成的长尾，对综合类电商的贡献远远不止 20%。

以卖书起家，并成长为美国大综合类电商平台的亚马逊就是靠着长尾效应发家。

亚马逊首先将的图书以较低甚至亏本的价格销售，与传统线下书店争夺客户。与此同时，把较为冷门、小众的书，以相对高的售价来赚取利润。在这种经营模式下，购买书的消费者获得了实惠，需求冷门书籍的消费者买到了心仪的商品，亚马逊则获得了流量和用户粘性。

长尾效应随后由单一品类拓展至多品类。由于长尾效应的存在，垂直电商在与综合类电商的正面冲突中很难占上风。更何况，综合电商也在通过品类扩张鲸吞垂直电商的蜜与奶。

在品领域，淘宝曾推出过天猫奢品，京东在 2017 年上线了 TOPLIFE 品服务平台；在母婴用品领域，阿里 2017 年底便开始在北京、上海、杭州相继落地天猫智能母婴室，京东也推出了线上线下融合的京东母婴生活馆。

与此同时，综合电商平台的巨大流量池对垂直电商也有莫大诱惑力。2012 年，一号店、银泰网、库巴网、乐淘等 38 家垂直 B2C 企业，入驻淘宝商城开设官方旗舰店。

由于护城河的缺失，垂直电商在与综合电商的直接竞争中毫无优势。

如果市场空间足够大，二者并非不能共存，但当综合类电商也开始为流量发愁时，垂直电商的境遇只会更差。

2022 年一季度，淘宝成立 19 年来出现季度 GMV 下滑；今年 "618" 购物节上，京东平台商品成交额同比增幅创下历史新低；拼多多的 MAU 同比增幅从 2020 年 Q4 的 50%，降至 2021 年 Q4 的 2%。

当草原上的狮子开始饿肚子，豺狼们能分到一口腐肉都显得。