to B领域则非常不同，要义是深刻理解本地企业需求，并提供合适的解决方案。“创业生态系统是分阶段进化的。通常，B2C 要先于 B2B。2017年以来，印度市场转向了 B2B。一些大型科技产品初创公司将会慢慢出现。”Zinnov的项目经理Atit danak说。 

从上文表格中可以见，大部分印度B2B独角兽企业成立于2016年前后，印度中小企业对于数字化服务需求，确实是从2016年开始快速增长的。2016年“废钞令”颁布，2017年全国统一新税制GST（Goodsand Service Tax）开始执行，印度中小企业面临的电子支付、申报GST、网络营销、资金周转等问题亟需解决。

2016年的另一个背景是，印度电信运营商Reliance Jio掀起价格战，使得印度中小企业主使用智能手机及4G流量的成本大幅下降。Jumbotail的创始人Ashish Jhina曾讲述，创业初期，他们服务的店主因为流量紧张而不愿意使用手机App，Jumbotail团队自掏腰包给店主们充话费。

印度的中小企业数量超过6340万，雇用约4.6亿人，并创造了该国约30%的GDP。根据印度工业联合会（Confederation of Indian Industry）和德勤的一份报告，2020 年印度 B2B 电子商务市场的总体规模达到 7000 亿美元左右。

投资者显然早已关注到了印度B2B崛起的浪潮。投资了Moglix的IFC亚洲互联网和东南亚投资部负责人Pravan Malhotra表示，自2016年以来，他们将关注重点转移到了B2B初创公司上。

红杉印度负责人Tejeshwi Sharma 说：“数字技术的好处——敏捷性、透明度、效率、生产力、可靠性——在这些行业中基本上都没有，尽管它们构成了我们经济的重要和关键部分。这意味着任何试图利用技术使这一领域现代化的公司都看到了庞大的目标市场。” 

Nexus资本总经理Verma则发出警告，他认为向线上过渡并非易事：“印度的供应链已经破碎并且效率低下，我们不能强行将这些碎片数字化，然后期待他们变得高效，我们必须重建供应链。”

印度B2B公司的投资方中还有中国互联网巨头的身影：Udaan在2019年获得腾讯的投资，XpressBees在2019年获得阿里巴巴的投资。

警惕！中国公司被反超了

印度，国土面积298万平方公里，人口13.9亿，2021年GDP增长率8.3%。普华永道会计师事务所预计，到2050年，印度的经济总量将上升至仅次于居于中国之后的第二位。

在to B市场，印度与中国有诸多相似性：广阔，中小企业数量众多，行业集中度低，数字化水平低下。因此，通过互联网及数字技术，整合资源、提高流通效率、降低摩擦成本，意味着巨大的创业机会。

从成立时间看，中国B2B公司印度B2B公司至少5-10年：震坤行成立于1996年，国联股份成立于2002年，汇通达成立于2010年，找钢网成立于2012年……2015年-2016年，印度B2B公司诞生之时，中国的B2B公司正处于发展，头部公司纷纷获得数亿元人民币乃至数亿美元融资。

但是当下，除了已经上市的国联股份（市值430亿人民币）、汇通达（市值300亿港元），中国B2B公司获得独角兽地位的屈指可数。可以说，从估值角度，中国B2B公司已经被印度同行大范围反超。

亿邦智库董事长郑敏曾提出：“B2B的价值空间不在交易，而是交易拉动的供应链管理。”然而过去十数年间，中国B2B公司在“贸易-信息-交易-金融-供应链”的链条中来回试错，既有商业模式不清晰、资本过热的原因，也有市场及政策环境变化的原因。

印度B2B公司能够短时间内获得更高估值，正是因为原有基础设施薄弱，它们跳过了单一环节的信息或交易模式，直接主导了供应链重建的工作。