SaaS商业模式的特点是：软件在线轻交付，实施服务成本低；一次获客连续缴费，客户依存性高；收费为月费或年费，现金流。因此，高增长、高毛利是SaaS企业的核心指标。

2015年上市后，Shopify营收增速从95.43%降到了疫情前2019年的47.05%，疫情加速零售企业数字化转型，带来一个增速小高潮。后疫情阶段，随着实体经济复苏，Shopify面临营收增速下降挑战。2022年，Shopify将重点放在全球化，推出了Shopify Markets产品，帮助全球中小商家开展跨境电商。

Shopify的毛利率近几年维持在54%左右，这个数据相比亚马逊等零售企业很高，但相比其他SaaS企业略显平庸。SaaS老大哥Salesforce近十年的毛利率维持在70%以上，后起之秀BigCommerce近几年的毛利率也在70%以上。

影响Shopify毛利率的主要因素是其商业模式的转变。随着商家解决方案收入大幅增长，Shopify用户订阅收入占比在持续下降，2021年占总营收的比例下降到29.1%。商家解决方案的收入则主要与GMV相关，业务毛利率低，拉低了Shopify的综合毛利水平。

综合来看，Shopify已从标准的轻服务SaaS模式向做重电商服务、深入供应链、做大GMV发展，越来越像亚马逊。

06Shopify竞争对手

Shopify是全球电商SaaS企业。2021年统计公司Statista数据显示，Shopify控制电商软件市场29%的份额，紧随其后的竞争对手有WooCommerce、Wix、BigCommerce、S、Volusion、Jimdo、Weebly、Opencart、Magento等。

对比目前上市的四家企业，Shopify营收远远一众竞争对手。2021年Shopify实现营收46.12亿美元，Wix实现营收12.7亿美元，第三名S实现营收7.84亿美元。Shopify营收是第二名Wix的的3.6倍，是第三名S的5.88倍。

毛利率方面，过去三年，S毛利率表现亮眼，维持在80%以上；BigCommerce位居第二，毛利率维持在70%以上；Wix毛利有明显的下滑，从74.1%降到了61.5%；Shopify毛利率在53%左右。