如今，她已经几个月没有花钱买盲盒了，家里甚至找不到泡泡玛特的踪影。而从一个为了盲盒排队的萌新，到氪金数万元的老玩家，再到完全“退坑”，也不过短短一年。

从社交平台上看，选择“激流勇退”的玩家远不止李婷一人。小红书上“泡泡玛特退坑”的搜索词条下有超1万篇笔记。其中，有人攒下过一面盲盒“万元墙”，如今搬家也嫌弃它累赘。

不过，消费者接连“退坑”似乎并没有影响到泡泡玛特的业绩，仍不断有新的玩家入局。

“疫情令国内零售迎来不小挑战，值得欣慰的是我们上半年还是取得了非常好的成绩。”8月25日，泡泡玛特的半年度业绩发布会上，创始人王宁似乎对公司这半年来的成绩颇为满意。

财报显示，截至6月30日，泡泡玛特总收益较去年同期增长33.1%至23.58亿元；毛利润从去年的11.17亿元增至13.7亿元；但是期内溢利由去年的3.58亿元下降7.2%至3.33亿元；非国际财务报告准则经调整纯利润从去年的4.35亿元下滑13.5%至3.76亿元。

在本土零售商集体遭遇滑铁卢的上半年，泡泡玛特的这一业绩令投资者欣慰。财报发布当天，泡泡玛特股价在二级市场一度涨超10%。截至8月25日收盘，泡泡玛特股价报19.3港元/股，日涨幅6.39%。

但是长期来看，泡泡玛特在资本市场失意已久。这一股价已较两个月前的39.9港元/股的高位跌去一半，而Wind数据显示，近的250日，泡泡玛特股价跌幅高达63%，目前市值仅269.73亿港元，较上市初期蒸发千亿港元。

年轻人戒不掉的盲盒，半年销售超23亿

谁还在买泡泡玛特？

“很多人是为了新的IP而来。”徐晓星（化名）是一名大学生，从去年开始迷上了泡泡玛特，并加入了几个相关的兴趣社群。她发现这半年以来，这些群的人数只增不减。

根据财报，在泡泡玛特的自有IP中，2020年诞生的Skullpanda已经取代2006年推出的Molly，成为大的收入来源。

截至6月30日，来自Skillpanda的收入从去年同期的1.83亿元猛增至4.62亿元，收入占比由10.3%提升至19.6%。老IP Molly和Dimoo紧随其后，分别贡献总收入的17.1%和12.7%，收入为4.04亿元和2.98亿元。此外，2020年下半年发售的小甜豆和2021年下半年才推出的HIRONO（小野）两个IP分别位列营收贡献榜第4名和第6名。