这也使得民间LP正在变得更加谨慎，一大批业绩不佳，资金管理规模小的基金管理人也将面临生存难题。

清科研究中心报告显示，在2022上半年，募资市场活跃度呈现走低趋势，新募基金数量2701支，同比下滑7.2%；披露募集金额7724.55亿元，同比下降10.3%。

在这个过程中，新一代CVC基金想要说服民间LP，实际上已经进入到了“地狱难度”

说服民间LP的前提，是交出机构在过去投资的成绩单。一方面，新一代CVC基金的成立时间尚短，还未到出成绩的时候；另一方面，由于许多产业投资的周期较财务投资周期更长，也使得LP做决策的时期还未到来，甚至遥遥无期。有财务投资人提到，例如航天项目，存续周期很长的美元基金可以投入，但CVC用自有资金去冒险，属于为情怀买单，风险太大。

在没有投资回报的基础上，很难吸引新的LP加入

并且，母公司的成色也在影响着LP的抉择。行业普遍认为，LP往往更愿意与宁德时代、华为，亦或是互联网资本背景的CVC基金合作，而对传统企业下的CVC更加谨慎。

对后者而言，如何摆脱出身标签，也是其需要说服LP的难题。

站在行业的分水岭上，CVC的“断奶” 遭遇上了募资环境更为严峻的降温期。真正能够翻过这座大山的CVC基金在行业中可能屈指可数。

但，这仍然是一场不得不面对的大考。化妆品小样生意再度引发争议。近日，上海市松江区市场监督管理局公布了一则处罚信息，处罚原因是上海左右化妆品有限公司（以下简称“左右化妆品”）在未取得化妆品生产许可的情况于其经营场所开展化妆品（香水）小样分装活动，并在其拼多多店铺进行销售。

近两年来，监管部门对化妆品小样的监管日趋严格，但年轻人对各种小样的热情却似乎丝毫未减

化妆品小样，也就是试用装，并非什么新鲜事物。早在上世纪40年代，雅诗兰黛创始人雅诗·兰黛夫人就首创了化妆品小样，并通过上门赠送小样的方式打开市场，因为她相信产品的使用效果将是有说服力的广告。

当时，小样大多是片装（塑料小袋装），仅够试用1到7次，消费者可以在柜台进行一番咨询，然后免费领取小样，或者在杂志的广告页找到粘贴在上面的小片装。后来日本品牌则在此基础上，推出了更精致的瓶装小样……