对此，与SHEIN的高管有过深度接触的李成东表示了不同意见，他认为，SHEIN不可能2011年那么早做网红，早期SHEIN靠SEO做起来的，广泛的在Google、Facebook、Twitter等平台上投放广告，后期才是靠网红聚集的流量。不过，赶的早不如赶的巧，许仰天的SHEIN确实赶上了海外互联网营销的流量红利期，用较为低廉的营销成本迅速积累起一大批忠实用户。

　　与SHEIN形成鲜明对比的是，早前那波做独立站电商的好多企业都没坚持下来。2016年，裴暘曾描述了这样一种局面——目前SHEIN是跨境电商行业内几乎是唯一一个以独立B2C形式存在的APP，两三年前很多大卖家想吃下这个APP市场，但是目前来看，SHEIN是唯一一个独立运营的APP形式，SHEIN排名在美国，在美国的排名仅次于Wish和速卖通。不过裴暘也表示，SHEIN在当时还是个小而美的公司。事实确实如此，那一年刚好是SHEIN的起飞年。2015年第二轮融资时SHEIN的估值仅为15亿元，2020年估值为150亿美元，2022年新一轮融资后，估值被传达到了1000亿美金。SHEIN至今已完成六轮融资，且背后明星投资机构云集。

　　资本的青睐是建立在可观的收入增长之上的。2020年SHEIN营收近100亿美元,连续8年营收实现超过增长，成为国内销售额高的跨境服装电商。这期间的2018年又迎来一波自建站的小趋势，不过做的成功的还是SHEIN。

　　李鸣涛认为，SHEIN前端流量粘性和用户留存度高背后，离不开其强大的数字化供应链系统，同时可以实现“小单快反”（小批量首单，多频次补单）模式和柔性订制化生产等后端强有力的支撑，如此才能产生高超的“七巧板”组合效应。

　　此时，SHEIN的与其他类似的跨境电商企业的落寞形成鲜明对比。去年6月，跨境电商平台环球易购暴雷，传出拖欠供应商货款、总部被围攻等消息。主营品类和SHEIN高度重叠的赛维时代和子不语，其中赛维时代去年第三季度营收、净利润同比均出现大幅下滑，今年3月子不语向港交所递交了IPO申请，从招股书看到，子不语的营收主要来自亚马逊、Wish和eBay三大电商平台，自营网站的销售贡献率还相当有限。这两家公司属于高度依赖亚马逊等第三方平台的B2C模式，面临更高的风险和不确定性。

　　“七巧板”组合效应

　　新加坡本地人尤其是女性，在SHEINAPP上购物有瘾的人并不少见。苏晓分析，主打性价比和海量丰富的新品，促使人们停不下来。“价廉物美的海量新品不断刺激着年轻女性用户的神经，再加上买十件顶不上别的品牌的一件的钱，用户购买欲暴增，”李鸣涛对记者说。据了解，ZARA是SHEIN早期的模仿对象。