东南亚平台电商市场发展现状：败退法国，按下“暂停键”

2021年，Shopee加速扩张，从东南亚加速向拉美、欧洲、印度等市场渗透。包括3月进墨西哥、6月上线哥伦比亚站和智利站、8月进印度、9和10月分别开通波兰站、西班牙站和法国站等。

法国站的关停，按下了2021年以来Shopee加速扩张的“暂停键”，背后原因有三：

，资本市场不愿再为Shopee及Sea烧钱扩张政策买单。

去年9月10日，Sea宣布出售股票和债券筹资63亿美元，用来支持全球扩张和收购后，股价一度大跌。

3月1日，Sea公布2021年第四季度及2021年全年财报，数据显示，2021年第四季度Sea营收超出市场预期，同比大幅增长105.7%。但其净亏损扩大至6.61亿美元，同比扩大近20%。营收大涨、净亏损扩大，于是股价再次大跌超13%，市值一日跌去超100亿美元。

其中，依靠烧钱扩张、补贴用户的电商业务Shopee是亏损的主要“元凶”——2021年Q4，经调整后EBITDA亏损高达8.77亿美元，电商业务的经营亏损率从 51% 扩大到了 59%。

这也意味着，Shopee以往通过烧钱扩张规模，带动Sea市值增长的故事，在资本市场遭到质疑。

第二，承担“造血”的业务受阻，现金流不断承压。

目前Sea的利润仍全部由业务贡献，为其它两大业务输血，但如今戏业务也出现颓势。

财报显示，2021年第四季度其活跃和付费戏玩家环比下滑 10% 和 17%，戏流水也仅仅同比增长 9%，基本陷入停滞。不久前，Sea Garena 旗下 Free Fire 在印度遭禁，更是加深了市场担忧。

“造血”受阻，Shopee扩张暂停不难理解。事实上，除关停法国站“收缩减亏”，Shopee还在加速“造血增收”。比如提高佣金率，据JPM统计，Shopee正在东南亚市场加速变现步伐，将在多个市场提高佣金率0.5%-1%。