第二曲线与战略协同

对于参与设立基金的原因，来伊份解释称，作为国内休闲食品行业上市公司，致力于自身产业的全面拓展，为投资布局消费品和食品行业相关领域的境内外优质或高成长的企业，拓宽投融资渠道，整合产业资源，打造食品产业生态圈。

来伊份还表示，合作设立基金，有利于借助外部团队对细分行业进行梳理和研究、发掘和培育优质项目，为公司未来进行产业整合提供项目储备；利用各方所在领域优势，实现能力互补，资源整合，共同关注、布局健康食品等新消费领域，推动新消费行业健康发展。

与上市企业一样，新消费公司参与投资也离不开两个词：即第二曲线与战略协同。

有从业者表示，头部新消费品牌进行CVC投资布局与互联网巨头投资虽有相似之处，但不同的地方在于，更多是为了寻找第二增长曲线。

面临流量红利消逝、赛道新玩家增多、消费者消费趋势发生转移等新挑战，不少头部新消费品牌在自身赛道成长之外，通过对外多元化布局，希望找到另一个增长空间。如完美日记、奈雪的茶上市后都出现了股价腰斩尴尬局面，这也反映了资本对其商业模式的担忧。

而通过投资布局，头部新消费品牌们希望能够探索出新商业模式，完善产业链布局，从而应对未来商业竞争。

事实上，区别于传统VC，CVC作为非金融企业设立的独立投资子公司或者投资部，早已是企业发展到一定阶段、积累到一定资金后的常见战略布局。

每家的投资侧重点各有不同。泡泡玛特正在纵向打造产业链上下游，从而为主营业务赋能；元气森林则将营销、渠道资源化作业务杠杆，横向扩充品类，形成品牌矩阵；新茶饮们的投资虽然没有完成“跨界”，但补充业务缺口，也让企业有了更多故事可讲。

而且，元气森林、喜茶等公司在方法论上的成熟，决定了它们可以利用优势进行复制。而且，不同于VC机构唯一的诉求是财务回报，CVC在追求财务价值的同时更会考虑投资标的战略价值。比如喜茶，化身CVC投资的意图显然是提升自己在茶饮赛道的协同作战能力。

一位元气森林内部人士曾这样解释公司的投资逻辑，“其实做好任何一件事的前提都是清楚为什么做这件事。元气战投部门的存在根本目的是为元气森林战略发展寻找标的。挑战者资本重前期，元气战投重后期投资，前者关注消费、TMT赛道，后者更多是战略投资。虽然有时候两者会投资到一个项目，但是前者会为后者做好充分的试错。投资主要还是更考虑企业是否会和元气森林有协同作用，而不是单单只考虑投资回报率。”

成立CVC可以帮助企业建立完整的生态。就像碧桂园创投，虽然2019年1月份才成立，但是成立以后的投资都围绕着科技创新、大健康、消费以及碧桂园集团上下游产业链。对于地产企业来说，起房子只是步，后续还可以发展物业管理、生活服务等项目。

凑热闹容易，斩获回报难