2、买遍全球的腾讯控股

众所周知，腾讯控股(HK:00700)赚钱的业务是游戏，其游戏领域的海外化就是买买买（包含投资部分股权）：《LOL》开发商Riot Games，《堡垒之夜》开发商Epic Games，《部落冲突》开发商Supercell，《刺客信条》开发商Ubisoft，《绝地求生》开发商Bluehole等等，背后都有腾讯的影子。

核心游戏开发商、工作室都到手了，游戏的全球化是顺理成章的事。《PUBG MOBILE》坐在出海游戏榜前三名多久了？也就米哈游的《原神》能与其过两招。

3、“掠夺式”成长的SheIn

SheIn是近几年迅速崛起的一家跨境电商，2017年-2020年营收从5.3亿美元到破百亿美元，净利润率也有三四个点（营收快速拔高同时还能赚钱真的殊为不易），2021年5月更是终结了亚马逊连续152天登顶美国购物类APP榜单的纪录。

SheIn通过爬虫在时尚网站捕捉流行元素，快速进行设计打板，然后根据线上销售的反馈，以“小单快反”的模式批量制造爆款。其模式总结下来就是八个字“天下武功，唯快不破”：以数据为核心指导DTC模式——自主创意研发、生产外包、渠道直营为主、侧重社媒营销——不断提升爆款产出的速度和概率。

不过通过爬虫捕捉流行元素进行“模仿”，有很大的侵犯知识产权的嫌疑，相关的诉讼也不少见。SheIn的规模越大，越应该重视并解决这个问题，否则“掠夺式”成长恐难长久。

而在以上三种路径之外，其实还隐藏了一家出海公司，市场并未充分认知其真实价值。它是“用多元化的本地经营逐一收割战场”的代表，这家公司叫做赤子城科技(HK:09911)：

它看似在红海中搏杀，实质是通过独特定位面向“利基市场”（往往初步的市场规模在100-200亿元），以深入的本地化为特色逐步打下利基市场，并外延扩充产品线和地域，我们称之为“国际土著”。

“国际土著”四个字，是准确识别其价值和锚定其估值模型的基础。

02普世赛道的“马”配上多元运营的“鞍”

一览主要的互联网出海产品，社交是名副其实的“稀缺品”：

短视频包括字节跳动的TikTok，快手的Kwai和SnackVideo。

直播包括欢聚时代的Bigo Live、猎豹的LiveMe。

长视频类包括腾讯控股的WeTV，爱奇艺的iQiyi。

音频类包括昆仑万维的StarMaker、荔枝的Tiya。