母婴大健康MCN机构“熊小婴”创始人兼CEO张大龙还另外提到：“前阶段的互联网技术发展不健全，很多兴趣电商、内容电商只停留于概念，无法落地执行，这导致母婴电商的生存空间不足，尤其是产品线单一的只火于一时。”

值得注意的是，从蜜芽和贝贝网相似的发展之路来看，它们也不是没有意识到这个问题，只是无论开启集团化还是进军社交电商，都没有成功。

归根结底在于盈利难。职业投资人程宇在对蜜芽关停APP进行解读时表示，独立的交易平台使得其必须与用户惯常使用的综合平台竞争流量，意味着营销费用长期居高不下。其自建跨境和国内物流系统，又是一笔高成本。但她又是个B2C的销售平台，不可能有太高的毛利润率。“当低毛利润率遇上超高的销售费用率时，盈利就变得遥不可及了。”

市场环境的变化也是母婴垂直电商的“远虑”。国家统计局数据显示，我国人口出生率连续五年持续下滑，尽管2021年开放了“三孩政策”，出生率却跌破1%，创建国以来新低。

04内容战or流量战

不过，多位业内人士强调，“母婴电商市场整体增长的趋势并没有改变。”

艾瑞咨询报告显示，近年来中国母婴市场持续增长，2021年规模已达34591亿元，预计未来仍保持稳定增长趋势，2025年规模将达到46797亿元。同时，随着消费者消费习惯的改变、加之受新冠疫情影响，母婴人群转移向线上消费，线上母婴消费规模持续增长，2021年占比达33.8%，预计到2025年将增至39.0%。

从母婴用户的购买渠道集中度来看，母婴电商赛道基本保持着三梯队分化格局，淘系、京东等综合电商作为梯队，用户购买频率远远高于行业内其他类型平台；垂直电商与母婴APP自有商城、品牌官及自有电商，位于第二梯队；社交电商、直播及短视频平台等则位于第三梯队。市场还有超越的机会吗？北极光董事总经理姜皓天曾在2016年发表观点：随着人口红利、移动互联网的红利消失，以及资本市场降温，“要回归到商业模式的本质，要讲究可持续发展……所以，我们要潜心地去研究消费升级，这个过程中，消费者人群的需求变化到底是什么？”这在仍然适用。

江龙武直言，“大厂”在母婴生意方面确实存在一定的优势，比如成熟的品牌共创共建能力、新品成长体系。不过，他也并未否认其他类型平台出圈的可能，而是提到，随着90后、Z世代成为母婴市场的消费主力，科学、精致育儿的需求持续攀升，新兴母婴服务类消费项目格外受欢迎，相关产品有进一步精化、化甚至个性化的趋势。