Shopee是Sea的三大业务之一，也是其高市值的重要支撑。资本市场对Sea的担忧，除去Sea各种流年不利之外，也有Shopee发展不及预期的影响。

关停法国站之外，Shopee平台佣金率变高也引发不少卖家不满，再加上母公司Sea股价“跌跌不休”。可以看到，过去几年疯狂“跑马圈地”后，Shopee快速增长背后隐忧不少。如今Shopee开始调整打法，这对Shopee以及整个东南亚电商格局来说，也是一个重要转折点。

东南亚平台电商市场发展现状：败退法国，按下“暂停键”

2021年，Shopee加速扩张，从东南亚加速向拉美、欧洲、印度等市场渗透。包括3月进墨西哥、6月上线哥伦比亚站和智利站、8月进印度、9和10月分别开通波兰站、西班牙站和法国站等。

法国站的关停，按下了2021年以来Shopee加速扩张的“暂停键”，背后原因有三：

，资本市场不愿再为Shopee及Sea烧钱扩张政策买单。

去年9月10日，Sea宣布出售股票和债券筹资63亿美元，用来支持全球扩张和收购后，股价一度大跌。

3月1日，Sea公布2021年第四季度及2021年全年财报，数据显示，2021年第四季度Sea营收超出市场预期，同比大幅增长105.7%。但其净亏损扩大至6.61亿美元，同比扩大近20%。营收大涨、净亏损扩大，于是股价再次大跌超13%，市值一日跌去超100亿美元。

其中，依靠烧钱扩张、补贴用户的电商业务Shopee是亏损的主要“元凶”——2021年Q4，经调整后EBITDA亏损高达8.77亿美元，电商业务的经营亏损率从 51% 扩大到了 59%。

这也意味着，Shopee以往通过烧钱扩张规模，带动Sea市值增长的故事，在资本市场遭到质疑。

第二，承担“造血”的游戏业务受阻，现金流不断承压。

目前Sea的利润仍全部由游戏业务贡献，为其它两大业务输血，但如今游戏业务也出现颓势。