2022年，行业性的募资难已然浮出水面。当原有美元LP投向中国VC的份额减少，有限的钱就只能投给以前接触过的GP，或是那些通常意义上的白马基金。比如，红杉中国破募集金额记录的90亿美元新一期基金，正是这种马太效应的体现。

“今年还在进行包括已经完成美元募资的一线机构不超过15家”，Helen预估。在她的印象中，这几年去AVCJ的机构都有明确的募资诉求——去会上亮个相，让大家知道我来了。“你如果看到有些机构往年都没去，今年突然去了，这就说明，他们要开始募资的动作了。”

一家机构同时在募美元和人民币，如今还会出现另一个问题。人民币项目信息和美元项目信息壁垒，即面对不同的LP，要做更严格的信息管理。

当美国的LP变得更难以撬动，美元基金的合伙人也期待在新加坡能打开募资的新市场，增量可能来自中东、欧洲、澳洲，或者东南亚。

“这一趟不一定都能见到关键的人，但至少你能密集见到好多平时没机会见的LP，把IR能去趟的路都走一遍。你跟不同的LP聊完，内部再去讨论，到底要不要给这个LP开放数据入口。”Lisa告诉我。

和老LP的关系维护也是不少机构此行的目的。亚太地区的很多LP对接人过去base在其他地区，现在，很多人迁到新加坡去了。

LP也有和GP沟通的诉求，近很多LP都在开AGM的会，汇报项目的近况和退出上的回报。”现在不跟这些GP接触，不去问他们后续募资的投向，后续怎么拿数据作为再募资的参考？怎么给美国那边养老金基金的人汇报？”Lisa说。

我近听到的另一条消息是，某美元基金正在和LP谈退出事宜，由于基金到期，但此前一单super deal的股票还在手里，他们正在尝试将股份直接转给LP，这次会面也正是沟通时机。

某个宣布自己刚募了一笔钱的美元基金合伙人也将出现在新加坡。在募资难的形势下，有实力的GP还是能募到钱，只不过战线会更长，也不像以前那样能在确定的节奏内完成，很多基金首关之后的进展就没有固定的时间了。看上去，这位美元基金的合伙人还想在新加坡再拿一些钱。

美元募资静悄悄，却没人敢掉以轻心。

“红杉官宣了募资消息之后，启明、光速、凯辉……也都很快公布了自家的募资金额。这时候你还不公布，外界就会认为你没募到钱。”Helen觉得，这就像《三体》里提到的“黑暗森林法则”，大家谁都别暴露，但只要有一个暴露，跟你同级别的必须有所动作。