2020 年疫情之初的短暂震撼结束后，中国消费者对世界将很快倒回去曾深信不疑。根据咨询公司麦肯锡在那年 9 月的调研。超过 60% 的中国人相信新冠疫情的影响将在 2-3 个月时间里过去，生活可以很快恢复。只有 22% 的美国人和 5% 的日本人有这样的乐观。

主导消费的互联网平台也很快从疫情里恢复，阿里、京东、美团、拼多多，少的一家也在 2020 至 2021 年间通过股市募资数十亿美元投入新业务。

受疫情影响直接的跨境旅游也不例外。携程、飞猪在 2021 年年初就将普吉岛等境外旅游地的酒店套餐搬上大促，觉得消费者有机会用上。

从去年双 11 到今年 618，电商消费还保持了一定增长，但增长显著变慢了。

今年前三个月，中国居民存款单季创纪录地新增 7.82 万亿元。中国存款基准利率近七年没变，并没有更鼓励人们存款。但更多人选择利率更高、但不便于随时取用的定期存款。

与此同时，以房贷为主的居民中长期月度数据在 2 月和 4 月减少，有记录以来发生这样的变化。新增在减少，同时甚至一些已经买房的人也在提前还贷。

中国人变得更愿意储蓄，而不是投资或者消费。目前无法判断这样的变化会持续多长时间。

央行每季在全国 50 个调查城市、400 个银行网点各随机抽取 50 名储户，全国共 20000 名储户作为调查对象。

中国居民超过 600 万亿元总资产中，约六成是房子。根据中泰证券研究所的推算，截至今年 4 月底，房产总值相比于去年年底下跌超过 10 万亿元，同期 A 股市值也减少了大约 17 万亿元，进一步导致消费者预期明显转弱 —— 这正是去年年底中央经济工作会议提出的三重压力之一。

野村综合研究所首席经济学家辜朝明曾经历了日本 1990 年代经济衰退。他提出“资产负债表衰退”，认为日本的经济萧条，是经济泡沫破裂后，日本企业为避免资不抵债，尽其所能缩减开支，优先还债，不再投资；消费者也丧失信心，缩减消费，进入恶性循环。

618 前夕，《晚点 LatePost》就历史上的经济衰退采访了辜朝明。他不认为中国已经进入这样的状态，但重复了自己之前的观点，“老龄化、中等收入陷阱，这些词你们肯定已经听过了几百遍。对于任何国家，增长势头只能保持那么些年。只要全球化继续、贸易继续，工业就会向更年轻更低收入的地区转移。问题是，一个国家能不能用尽全力，在人口变老之前全力发展，冲到世界的生活水平。”银行的“电商梦”碎了吗？当初的理想实现了吗？