无论是依靠大幅提升宣传力度与费用，还是减价促销，对于以IP价值为核心的泡泡玛特来说是一笔舍本逐末的生意。以牺牲利润来提升销量显然不是长久之计，泡泡玛特急需一些令投资者振奋的新故事。

零售专家王国平对时代财经表示，“高估值源于高营收增长、高净利润增长预期，这些都一举推高了泡泡玛特上市首日价格。然而现在是低双位数增长，预期反差过大，且并无逆转迹象，资本市场沽空，或将持续下跌”。

为此，泡泡玛特不得不加速开拓境外业务。根据财报，截至6月30日，泡泡玛特在中国港澳台地区及海外的收入由去年同期的0.6亿元大增162%至1.57亿元。报告期内，泡泡玛特在中国港澳台地区及海外市场共运营24家门店，在英国伦敦、美国加州、新西兰奥克兰开设了线下1号店，在韩国、日本开设了旗舰店。

泡泡玛特CFO杨镜冰表示，目前海外业务重点由此前的批发转变为DTC的业务模式，未来将是泡泡玛特重点深耕的市场。

王国平认为，泡泡玛特加码海外是为了对冲未来国内营收下滑，“原本是高估值的盲盒赛道赛道，但是随着国内迎来监管，预期下降。于是泡泡玛特选择调转方向，转攻海外市场”。8月16日，市场监督总局起草了《盲盒经营活动规范指引（试行）》并公开征求意见。

伴随着海外市场批发模式向DTC模式的转变，王国平认为“文化破圈”——让海外原住民能够认可是关键问题。“前期泡泡玛特会有一定的华人基本盘客群，如果想真正打开海外市场，需要看泡泡玛特能不能实现本地化，玩偶的故事能不能获得本地化认同，真正实现文化出海。”

他表示一旦本地化受阻，单靠华人客群，开店越快意味着烧钱越快。王宁对海外市场却信心十足，他表示，2022年下半年将加速海外渠道扩张，“上半年基本所有的门店，所有的业务都是盈利的。上半年海外业务收入的占比从3.4%提升至6.6%，到第四季度一定可以超过10%”。

但是泡泡玛特的海外故事究竟能否行得通，还需要时间观察。一年时间内，软饮市场气温骤变。

8月24日，农夫山泉发布了中期业绩报告。今年上半年，农夫山泉实现营业收入165.99亿元，同比增长9.4%，净利润46.08亿元，同比增长14.8%。财报发布后交易日，农夫山泉股价上涨0.87%。

从业绩数据看，农夫山泉仍然维持“水茅”的增长神话。但对比去年同期，农夫山泉的营收增速是31.44%，净利润增速是40.09%。高增长的势头未能保持，而相比今年以来12%的股价跌幅，半年报同样未能引发资本市场对农夫山泉的信心重塑。

在财报中，农夫山泉将业绩增速下滑归结为国际环境动荡导致的原材料价格上涨，以及新冠疫情对消费市场的冲击。但在这些因素之外，农夫山泉还有更多问题需要解决。