与特步的高歌猛进、李宁的营收增速大幅下跌相比，361度则显得中规中矩。财报显示，361度的营业收入增加了17.6%至36.54亿元，营收增速与去年相比增加了1.88个百分点，主要归因于儿童业务与电子商务的增长。其中，儿童业务部分同比营收增长37.1%至6.83亿元，占总收益的18.7%，与去年同期相比增加了2.7个百分点；电子商务部分同比增长60.3%至7.82亿元，占总收益的21.4%，与去年同期相比增加了5.7个百分点。

综合来看，即使面临疫情的反复冲击，国产运动品牌们仍然给出了不错的业绩增长趋势。反观阿迪达斯与耐克，阿迪达斯上半年营收增速下滑4.35%，耐克两个财季营收增速仅上涨1.98%，与耐克、阿迪达斯相比，此时的国产运动品牌们反而显露出了自己的韧性，营收增速均保持在10%以上，高的特步增速达到37.45%。但即使如此，上半年国内营收的安踏，整体业绩仍然不足耐克的六分之一，不足阿迪的三分之一。国产运动品牌们想要超越耐克阿迪，虽然前景光明，但仍然还有很长一段路要走。

李宁毛利率出现下滑趋势

国产运动品牌们在财报业务回顾中一致提到，国际形势复杂、东南亚国家供应链瓶颈、原材料成本增加、通货膨胀、宏观经济不明朗等问题，对品牌的发展产生了一定影响。整体来看，四大国产运动品牌的净利润均出现了增速下滑的情况，其中李宁增速下滑为明显，与去年同期相比减少了175.61%；即使是净利润增速下滑幅度小的361度，同比增速也降低了11.09%。

与此同时，财报显示有三家国产运动品牌的毛利率出现同比下滑的情况，只有特步表现出了增长的态势，毛利率同比增长0.2个百分点至42%。降幅大的为李宁，同比下降5.9个百分点至50%，这也是李宁近8年间毛利率出现下降的趋势。

壹览商业发现，四家运动品牌净利润与毛利率波动的主要原因可以总结为两个方面：

首先是外部宏观经济不够明朗。四家国产运动品牌均在财报中提及了宏观经济不稳定、通胀，国际供应链紧张等问题，同时疫情也在各地多发。一方面，疫情导致线下零售业务客户流量下跌；另一方面，经济不稳定也带来了消费意愿的减弱。双重影响下，消费品市场无可避免受到一定冲击。

其次是自身产品与渠道的问题。对于安踏来说，FILA营收占安踏整体营收的41.5%，所以FILA的毛利率下滑3.7个百分点导致安踏的毛利率也同比下滑1.2个百分点。而反观李宁，则主要是因为毛利率较高的直营和电商渠道占收入比下降且零售端增加了零售折扣。

短时间内，经济情况很难好转，自身产品组合与渠道的问题也很难发生较大的改变。接下来如何熬过这个寒冬，对于运动品牌们来说都是一个不小的挑战。